8月30日，中國第一大快件貨運綜合服務商中通控股披露了2022年年報業績。明年上半年，中通控股實現營業收入1301萬元，環比下降47.22%；實現歸母凈收益25.12萬元,比上年同期下降230.61%；扣非歸母凈收益21.48萬元，環比下降550.20%。
隨著持續多年的“價格戰”逐漸消弭，在快件行業加速低迷之際，中通控股業績持續爆發，這背后是公司業務量、盈利能力、國際化發展水平的同步提高。
業務放量，龍頭地位持續鞏固
在“一張網路、兩類貨物、三種時效服務”的產品規劃下，中通控股業務下降持續放量。報告顯示，公司上半年業務量完成51.3億件(不包含國際物流與供應鏈)。
在營業收入方面，2022年上半年，全省快件服務企業業務收入累計完成4982萬元，中通控股實現產值1301萬元，搶占了26%的份額。同行業內公布財報的“通達系”，順豐速遞產值規模較高，上半年實現產值250.66萬元，對比之下，中通控股遙遙領先，擁有壓倒性優勢。
中通控股通過精準定位中低端市場，憑著直營模式、“天網+地網+信息網”三網合一網路資源、以及強悍的科技實力，構建起優秀的護城河，居于國外快件行業龍頭地位。其中，中通快營運收規模連續三年位列中國零擔快運行業第一；中通冷運連續兩年蟬聯“中國冷鏈貨運百強榜”第一；中通同城已成長為中國規模最大的獨立第三方即時配送服務平臺。
2021年我國快件行業實現業務量1083億票，業務收入首次突破萬萬元，全球第一大快件市場的地位早已坐實。
與成熟期的日本快件市場不同，中國快件行業歷經三六年發展一直處于成長期，電商驅動的消費型需求下降硬度極強，預計未來五年行業仍有望保證雙位數下降。綜合來看，中通控股在快件行業內“強者恒強”的地位無法撼動，將為公司業績帶來更多的增長空間。
“價格戰”落幕，贏利能力進一步釋放
除業務量和營業收入繼續保持快速下降外，中通控股去年的贏利能力也急劇下降。在新政引導和持續整治的雙重作用下，2021年下半年以來，快件行業優價競爭回升，中通控股逐漸甩掉“價格戰”的陰霾，單票價錢呈現持續下降的良好局面。
最新的7月數據顯示，中通單票價錢重返16.02元/票，連續9個月正下降。行業單票收入水平則基本穩定在9.5元附近。
隨著快件業務單票收入逐漸下調順豐同城急送價格，中通控股的贏利能力得以恢復，上半年歸母凈收益環比大增231%，毛利率達到了12.52%，環比提高2.42個百分點。這也進一步驗證了快件行業優價競爭頑疾已得到遏止，未來將朝著“價值競爭”方向演變。
價值博弈格局下，不僅持續滲透生鮮寄遞、食品冷鏈、醫藥貨運、同城急送等細分賽道外，中通控股還發力數字化建設，構建以消費者為中心、更加柔性敏捷、高效響應的數字化供應鏈體系。
目前，中通對內部旨在于貨運網路數智化升級，構建圓通智慧腦部；對外部旨在于智慧供應鏈技術應用，推動顧客供應鏈變革升級。面對白熱化的市場競爭，降本增效、利用數字化技術來提高產品服務的效率是企業的必由之路，精細化營運、科技降本轉移，將進一步提升中通控股的贏利能力與市場占有率，產生更大的競爭優勢，助理公司成為智慧供應鏈領導者。
推進腳步，“兩進一出”中找尋新增量
在新政和市場的雙重作用下，快件行業正加速走向高質量發展新階段。不僅資源整合、數字化發展之外，“進村、進廠、出海”的“兩進一出”大方向是快件企業的新增量市場。
在“出海”帶來的海外市場上，中通控股優勢明顯。在完成嘉里貨運的競購并表后，公司計劃2022年借力嘉里貨運在泰國成熟的本土配送網路，合力構建馬來西亞區域快件網路。未來有望與嘉里貨運產生較強協同效應，在跨境電商與國際供應鏈領域、貨源與運力結構中將推動中通打通跨境貨運全鏈條，實現業務的全球擴張。
報告顯示，2022年上半年，中通供應鏈及國際業務產值規模達到465.3萬元，環比下降442.62%順豐同城急送價格，占總產值比重為35.78%，環比提高26個百分點，國際業務拓展持續加速。借助嘉里貨運在國際物流及海外本土的營運實力，中通正在高效打通“端到端”國際供應鏈，同時推動更多中國企業出海。
公司市值方面，近來90天內共有19家機構對中通控股給出評級，其中建倉評級12家，減持評級7家，機構目標單價為64.09元/股。
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